【公司众相】华侨城A，曾经是妥妥的大白马，业绩一直不错，公司一手经营主题景区，一手经营旅游地产。然而，最近公司发布业绩预告，预计2022年亏损100亿，真的吓人。仔细看其公告，我理解，这是新的管理层上台，为了让自己任期内轻装上阵，就把以前的问题，一次性暴雷出清，甚至不排除打了一些埋伏也未可知。
我个人认为，即使今后可以轻装上阵，但是这样的做法，失去了投资者的信任，把历年的问题一次出清，那么，未来每年是否还可以不断产生问题，五六年后，新的国企领导来，很可能继续这样的做法。那么，这样的公司还值得投资者长期持有，共同成长吗?
1月21日 华侨城A 预测分析
(资料图片仅供参考)
信息：无
周期：大周期白色单轨，建仓线，二进结束，开始三进
中周期二进的建仓期，还未突破上方红色单轨
小周期初升浪回调期
轨道：小周期轨道：蓝色线
中周期轨道：细黄色为初升，粗线为主升位置，看到8元附近。
不管华侨城是不是在搞公益性质的高级营销，都让我受益匪浅。
欢乐谷是华侨城集团旗下的。华侨城的公司年报显示，2020年实现主营业务收入800多亿元（同比增长36%），其中旅游综合收入430多亿元，房地产业务收入370多亿元。
算下来，2019年平均单一欢乐谷的年营收大约是3亿左右；今年上半年，九家欢乐谷整体接待游客770多万人次。
对比这些数据，那些免费终身年卡的成本还真连芝麻绿豆都算不上。
但这次热搜给华侨城带来了什么呢？
华侨城A股周末已经收获了两个“涨停”。
因为疫情影响，本来像武汉欢乐谷、南京欢乐谷等等景区已经暂时闭园了，其他的景区也是在严格控制，“限量、预约、错峰”。
这种情况下，华侨城这家文化旅游公司的股票走势并不好。
但是仅仅是一次热搜，就让华侨城A的股价“绝地反击”2次。
这笔买卖怎么看怎么划算啊。果然在商还是得言商。
对了，昨天还在微博看到，有人说北京欢乐谷票价本来这段时间已经降下来了，结果热搜一上，票价又涨回去了。也不知是真是假。
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【风口解读】华侨城Ａ2022年前2月销售金额同比下降57%。
【概述】
泡财经获悉，3月14日，华侨城A（000069.SZ）披露了2022年2月主要业务经营情况公告。
2022年2月份公司实现合同销售面积14.1万平方米，合同销售金额21.0亿元；2022年2月份公司累计实现合同销售面积31.3万平方米，较上年同期下降48%；合同销售金额52.5亿元，较上年同期下降57%。
【解读】
华侨城遭遇“开门黑”：今年前两个月，公司累计实现合同销售面积31.3万平方米，同比下降48%；合同销售金额52.5亿元，同比下降57%。
当前楼市惨淡。克而瑞数据显示，2022年2月份，百强房企销售操盘金额同比下降超过47%，多个重点城市新房和二手房销售数据均表现不佳。兴业证券发布的数据显示，2022年2月份，11个核心城市新房成交套数同比减少17.6%，环比减少38%，年初以来累计同比减少17.3%。
近期，多个城市出台政策刺激房地产市场销售。相关刺激政策分别集中在放宽限售、降低首付、加码人才购房等方面。但是，从政策落地到最终生效，市场或许仍然需要一段时间。
光大证券方面预计，后续房地产在需求侧会有持续的刺激举措，用以稳定住房销售。而在供求压力之下，按揭贷款利率仍有大幅下行空间，通过定价端的进一步松绑，刺激居民购房需求升温，进而起到稳定房地产市场销售的作用。在此过程中，企业杠杆率将向居民端迁徙，为房地产业建立良性循环争取时间。
华侨城的主营业务是文旅综合业务和房地产业务，实际上公司旅游综合业务的营收占比远超房地产业务。2021年上半年，华侨城的旅游综合业务营收189.2亿元，占比82.22%，而房地产业务营收40.34亿元，占比仅为17.53%。不过，受全国疫情不确定性影响，公司的文旅行业亦接连停摆受挫。
在此前的2021年业绩预告中，华侨城谈到：
“受疫情反复的持续影响，公司过往利润贡献较好的部分景区预计净利大幅减少甚至亏损，商业出租、酒店业务的营收也呈现下滑迹象，文旅版块经营状况虽较2020年有所恢复，但盈利水平尚难以恢复至疫情前水平。
受房地产调控政策影响，公司近年拓展的项目毛利率普遍在行业平均水平，加之因公司内部结转结构变化深圳地区高毛利率项目已于去年结转完毕，导致今年结转项目的毛利率下降幅度较大。”
【相关企业业绩近况】
华侨城预计2021年度归属于上市公司股东的净利润31.88亿元至41.32亿元，同比下降67.42%至74.86%，预计扣除非经常性损益后的净利润20.06亿元至29.5亿元，同比下降69.55%至79.29%。
【地产-华侨城A(000069)】陈立：收入大幅增长，文旅持续复苏
文旅地产业绩双重释放，收入同比大增36%
2020年，在文旅综合业务与房地产开发业务双重驱动作用下，华侨城实现营业收入819亿（YoY+36.4%），归属母公司净利润127亿（YoY+2.8%）。总资产规模同比增长20.3%至4566亿，归属母公司股东权益同比增长14.2%至784亿。
“文旅+地产”深耕发展，成本优势持续扩大
得益于华侨城独特的文旅地产综合开发模式，公司成本优势持续强化。其一，文旅加地产综合开发模式下，拿地成本显著低于公开市场平均拿地成本；其二，大盘深耕开发下，较小的管控半径保证了期间费用维持低位；其三，战略稳健，负债结构不断优化，通过销售回款加速增长。
文旅综合拿地成本优势显著：业务结构方面，文旅地产综合开发模式相对于纯房地产开发，在拿地商具备的成本优势，相对招拍挂模式拿地盈利能力更加稳定，不断提升的文旅收入占比有助于抵抗行业利润率下行趋势。
深耕发展，期间费用持续改善：得益于华侨城房地产开发业务的深耕发展战略，公司期间费用率持续下降，2020年期间费用占营业收入比例为9%，相比2019年下降2pct，低于行业10%的平均水平。
杠杆稳健，负债结构持续优化：从三道红线监管要求来看，截至2020年末，华侨城各项财务指标表现良好，保持绿档监管要求，净负债率下降的同时现金短债比回升，财务结构积极稳健。截至2020年末，公司金融负债占总负债比例为40.9%，同比下降0.5pct。
文旅复苏地产周转提速，现金流改善显著
业务经营方面，在新冠疫情冲击下，华侨城有序推动旗下景区复工复产，同时，加大景区营销力度。公司旗下24家景区、24家酒店、1家旅行社、4家开放式旅游区共接待游客4282.5万人次，恢复至2019年的82%，文旅业务恢复速度显著高于行业平均水平。
2020年公司经营活动净现金流212.86亿元，自2017年来首次回正，同比增加约264亿。一方面，公司2018年来，持续拓展的土地储备陆续销售，现金流快速回流，销售商品收到的现金同比增加约180亿元；另一方面，2020年公司新增土储严格执行“以收定投、优中选优”策略，购买商品及接受劳务支付的现金较上年下降171亿，双方面带动公司经营性现金流回正。
投资建议
华侨城作为国内领先文旅地产综合开发商，独特的商业模式赋予公司拿地端较强的成本优势，在当前房主不炒的大背景下，房价涨幅放缓的过程中，商业模式下带来的成本优势有望不断扩大。同时，伴随着疫情后的旅游消费持续复苏，公司文旅、地产产业相互协同，带来业绩上的进一步增长。
我们预计，公司2021年至2023年实现营业收入997亿、1115亿及1322亿，实现归属母公司净利润171亿、197亿及239亿，基本每股收益2.08、2.4及2.91。
风险提示事件：融资环境收紧超预期、房地产调控政策收紧超预期、疫情反复再次冲击文旅产业风险
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《华侨城A(000069)：收入大幅增长，文旅持续复苏》
发布时间：2021年4月8日
#牛人与牛股##A股#
看第一遍没懂，第二遍才明白点[捂脸][捂脸]，农村应该还有这种树先生
有的人
《Hello!树先生》真实的让人窒息
准备今年回老家走这条高速，看过评论有点后怕！
粤赣高速服务区加油和休息，停车场太小进不去堵在高速路上，600多公里跑近20个小时
平安到家！
原内容已删除
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